Scritto da Alessandro Vasiliev, co-fondatore e CCO della rete globale di pagamento Mercuryo
Con la maturazione dell'industria delle criptovalute, le stablecoin sono diventate il modo migliore per i partecipanti al mercato di scambiare tra criptovalute "standard" e risorse digitali ancorate alle valute legali. Poiché chiunque può emettere una stablecoin, i governi di tutto il mondo hanno sollevato preoccupazioni sui potenziali rischi per le loro economie nazionali.
In effetti, un organismo di regolamentazione guidato dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha recentemente esortato i legislatori a regolamentare gli emittenti di stablecoin in modo simile alle banche e a valutare se le risorse digitali con ancoraggio legale rappresentano un rischio sistematico per il sistema di pagamento della nazione.
Fortunatamente per i governi, possono sfruttare un potente strumento per competere con stablecoin e criptovalute nella conquista del settore finanziario. Questo strumento sono le valute digitali della banca centrale (CBDC) che funzionano come la versione digitale di una valuta nazionale e offrono la maggior parte dei vantaggi delle criptovalute ma con il controllo e l'emissione dello stato.
Nonostante il loro potenziale, mentre sette nazioni hanno già lanciato i loro CBDC e la Cina è diventata un leader tra le principali economie, gli Stati Uniti stanno procedendo con cautela con le valute digitali della banca centrale, con due governatori della Fed che citano più rischi che vantaggi effettivi.
Ma quali sono questi rischi e come può gestirli lo Stato?
Controllo del governo: l'avvertimento più significativo delle CBDC
A differenza delle criptovalute, le CBDC offrono una maggiore efficienza dei pagamenti tramite una rete centralizzata in cui la banca centrale è responsabile dell'emissione di monete e della supervisione delle transazioni. Ironia della sorte, mentre questo è ciò che rende queste risorse digitali un gioco da ragazzi per lo stato, è anche ciò che rappresenta il rischio più significativo per l'economia.
Contrariamente al denaro contante, i CBDC possono essere facilmente tracciati poiché i dati relativi alle identità dei loro proprietari e alle loro rispettive transazioni sono registrati sulla blockchain o su un'altra forma di registro distribuito. Poiché controlla la rete, spetta alla banca centrale di ciascuna nazione determinare quanto da vicino desidera monitorare i cittadini.
Naturalmente, un certo livello di monitoraggio delle transazioni è fondamentale per lo stato per affrontare il crimine finanziario, per il quale le CBDC forniscono lo strumento perfetto. D'altra parte, più limiti e controlli lo stato usa per la sua valuta nazionale digitale, meno privacy e libertà finanziaria avranno le persone.
Supponiamo che la banca centrale non riesca a trovare un buon equilibrio tra privacy e controllo. In tal caso, troppa sorveglianza scoraggerà i cittadini dall'utilizzare la CBDC e li costringerà a rivolgersi a criptovalute private per nascondere le proprie finanze personali agli occhi indiscreti del governo.
Tuttavia, se viene concesso un controllo eccessivo ai cittadini, ciò potrebbe comportare un aumento dei rischi di riciclaggio di denaro e finanziamento del terrorismo. Inoltre, un caso del genere può anche causare conseguenze negative per l'economia, come corse agli sportelli più convenienti in caso di crisi.
Trovare il perfetto equilibrio tra privacy e controllo è la chiave del successo
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Offrire troppo controllo ai cittadini e limitare drasticamente la loro libertà finanziaria sono entrambe scelte sbagliate per i governi che probabilmente porteranno a gravi conseguenze in termini di adozione della CBDC.
Per questo motivo e affinché i benefici superino i rischi, lo stato deve trovare il perfetto equilibrio tra privacy e monitoraggio del governo. Sebbene questa sia la parte più difficile del lavoro, il raggiungimento di questo compito aprirà la strada al successo del CBDC di una nazione.
Successivamente, lo stato può concentrarsi su altri aspetti delle valute digitali della banca centrale, come stabilire un solido quadro normativo sulla valuta nazionale digitale e scegliere un'infrastruttura di rete altamente scalabile e che offra sicurezza all'avanguardia. Quest'ultimo è essenziale per garantire stabilità, tempi di attività affidabili e resistere alle minacce esterne e interne.
Eccellere in tutte queste aree porterà a un'implementazione CBDC in cui i benefici superano significativamente i potenziali rischi e svantaggi. Ad esempio, ai cittadini non dispiacerà rispettare alcune ragionevoli misure KYC e AML se possono accedere a transazioni transfrontaliere istantanee e poco costose come parte di uno schema di pagamento supportato dalla banca centrale.
Inoltre, i CBDC possono risolvere efficacemente il problema dell'unbanked, che riguarda 1,7 miliardi di persone a livello globale, secondo il Global Findex Database.
Allo stesso tempo, mentre le risorse digitali emesse dallo stato possono essere programmate in modo simile alle criptovalute per costruire strati di funzionalità su di esse, offrono una maggiore flessibilità per le banche centrali in termini di progettazione ed esecuzione delle politiche monetarie.
Combina tutto questo con una tassazione più efficiente e repressioni contro la criminalità finanziaria, e diventa chiaro perché le valute digitali della banca centrale sono strumenti così potenti per lo stato.
CBDC: potenti strumenti finanziari che comportano maggiori rischi
Con tutti i loro vantaggi, le valute digitali della banca centrale hanno un grande potenziale per sconvolgere l'ecosistema dei pagamenti internazionali e creare una nuova era della finanza.
Tuttavia, le CBDC sono risorse complesse che comportano nuovi rischi che, se trascurati, possono causare conseguenze negative per l'economia e la stabilità finanziaria di una nazione.
Mentre 87 nazioni che rappresentano oltre il 90% della popolazione mondiale esplorano attivamente i CBDC, devono procedere con cautela. Per questo motivo, ci vorrà del tempo prima di vedere progressi significativi in questo campo.
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